Kā aprēķināt paredzamo atdevi ar Beta un tirgus riska prēmijām

Varat izmantot kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modeli vai CAPM, lai novērtētu aktīva atdevi, piemēram, akciju, obligāciju, kopfondu vai ieguldījumu portfeli, pārbaudot aktīva saistību ar cenu izmaiņām tirgū.

Kā aprēķināt paredzamo atdevi ar beta un tirgus risku Premiumscredit: stocksnapper / iStock / GettyImages

Piemēram, jūs varētu vēlēties uzzināt trīs mēnešu paredzamo peļņu no XYZ Mutual Fund akcijām, kas ir hipotētisks amerikāņu akciju fonds, izmantojot S&P 500 indeksu, lai pārstāvētu kopējo akciju tirgu. CAPM var sniegt novērtējumu, izmantojot dažus mainīgos lielumus un vienkāršu aritmētiku.

Mainīgie vienādojumā

CAPM vienādojumā izmantotie mainīgie ir:

• Paredzamā atgriešanās par aktīvu (r_a), aprēķināmā vērtība
• Bezriska likme (r_f) procentu likme, kas pieejama no bezriska drošības, piemēram, 13 nedēļu ASV Valsts kases rēķins. Neviens instruments nav pilnībā apdraudēts, ieskaitot T-rēķinu, kas pakļauts inflācijas riskam. Tomēr T-rēķins ir vispārpieņemts kā labākais bezriska nodrošinājuma pārstāvis, jo tā atgriešanos garantē Federālā rezerve, kurai ir tiesības izdrukāt naudu, lai to samaksātu. Pašreizējās T-rēķinu likmes ir pieejamas Treasury Direct tīmekļa vietnē.
• Beta no aktīva (β_a), kas nosaka aktīva cenu svārstīgumu salīdzinājumā ar visa tirgus cenu
• Paredzamā tirgus atdeve (r_m), prognoze par tirgus atdevi noteiktā laikā. Tā kā šī ir prognoze, CAPM rezultātu precizitāte ir tikai tikpat laba kā spēja prognozēt šo mainīgo lielumu norādītajā periodā.

Tirgus riska prēmijas izpratne

The tirgus riska prēmija ir paredzamā tirgus atdeve, no kuras atņemta bezriska likme: r_m - r_f. Tirgus riska prēmija atspoguļo atdevi, kas pārsniedz bezriska likmi, kas ieguldītājiem ir nepieciešama, lai ieguldītu naudu riskantā aktīvā, piemēram, kopfondā. Ieguldītāji pieprasa kompensāciju par riska uzņemšanos, jo viņi var zaudēt savu naudu. Ja bezriska likme ir 0,4 procenti gadā, un sagaidāmā tirgus atdeve, ko nākamajā ceturksnī atspoguļo S&P 500 indekss, ir 5 procenti, tirgus riska prēmija ir (5 procenti - (0,4 procenti gadā / 4 ceturkšņi gadā))) jeb 4,9%.

Beta

Beta ir rādītājs, kā aktīva cena mainās saistībā ar cenu izmaiņām tirgū. Β ar vērtību +1 norāda uz perfektu pozitīvu korelāciju: tirgus un aktīvs pārvietojas bloķētajā pozīcijā procentos. Β no -1 norāda uz perfektu negatīvu korelāciju - ti, ja tirgus pieaugs par 10 procentiem, sagaidāms, ka aktīvs samazināsies par 10 procentiem. Atsevišķu aktīvu, piemēram, kopfondu, likmes tiek publicētas emitenta tīmekļa vietnē.

Aprēķins

Lai atrastu paredzamo atdevi, pievienojiet mainīgos lielumus CAPM vienādojumam:

r_a = r_f + β_a(r_m - r_f)

Piemēram, pieņemsim, ka aprēķināsiet, ka S&P 500 indekss nākamo trīs mēnešu laikā palielināsies par 5 procentiem, bezriska likme ceturksnī ir 0,1 procenti un XYZ ieguldījumu fonda beta ir 0,7. Paredzamais trīs mēnešu ienākums no kopfonda ir (0,1 + 0,7 (5 - 0,1)) jeb 3,53 procenti.