Satura rādītājs:
- Ienesīgums līdz termiņa beigām
- Ienesīguma aprēķināšana līdz termiņa beigām
- Procentu likmju kases līkne
- Izmantojot procentu likmes, lai aprēķinātu nākotnes procentu likmi
Ienesīgums līdz termiņa beigām attiecas uz visu fiksēto procentu likmju vērtspapīru ienesīgumu, ja ieguldītājs tur instrumentu līdz tā dzēšanai. No otras puses, tūlītējā likme ir fiksētas likmes nulles kupona instrumenta, piemēram, Valsts kases likuma, teorētiskā ienesīgums. Spot likmes tiek izmantotas, lai noteiktu ienesīguma līknes formu un prognozētu nākotnes procentu likmes, vai arī nākotnes procentu likmes.
Ienesīgums līdz termiņa beigām
Aprēķina ienesīgumu līdz termiņa beigām, lai noteiktu peļņu, ko fiksēta likmes instruments, piemēram, obligācija nodrošina obligāciju ieguldītājam. Tas ir patiesāks peļņas rādītājs salīdzinājumā ar faktisko kuponu vai procentu likmi, kas tiek maksāta ieguldītājam. Piemēram, obligāciju pārdošanas ar atlaidi ienesīgums būs lielāks par obligācijas faktisko kupona likmi. Turpretī obligāciju pārdošanas ar prēmiju ienesīgums ir zemāks par kupona likmi.
Ienesīguma aprēķināšana līdz termiņa beigām
Lai aprēķinātu obligācijas ienesīgumu līdz termiņa beigām, jums ir nepieciešama tirgus cena, kupons vai procentu likme un termiņš līdz termiņa beigām. Piemēram, obligāciju pārdošana par 97,63 tiek pārdota ar atlaidi (obligāciju cenas tiek izteiktas ar 100, kas veido nominālvērtību 1000 ASV dolāru), un maksā ikgadēju kupona likmi 7 procentiem. Procentu maksājumi tiek veikti divreiz gadā, un no 1. janvāra obligāciju dzēšanas termiņš ir pieci gadi. Izmantojot finanšu kalkulatoru, ieejas ir šādas: pašreizējā vērtība (PV) = -976,30 (97,63 x 10); maksājums (PMT) = $ 35 (70 ASV dolāru procenti, dalīti ar 2); procentu maksājumi, kas palikuši līdz termiņa beigām (n) = 10 (2 procentu maksājumi x 5 gadi); nākotnes vērtība (FV) = 1000 ASV dolāri (obligāciju cena, kad tā nogatavojas). Ienesīgums līdz dzēšanas termiņam ir 3,79 procenti x 2 = 7,58 procenti.
Procentu likmju kases līkne
Spot likmes parasti ir saistītas ar Valsts kases vērtspapīriem, jo tās ir plaši populāras ieguldītāju vidū kā droša aktīvu kategorija un ir ļoti likvīdas. Ieguldītāji izmanto aprēķinātos Valsts kases vērtspapīru spot kursus, lai attīstītu to, kas tiek saukta par Spot likmes kases līkni. Valsts kases līknes forma sniedz investoriem informāciju par nākotnes prognozēm par procentu likmēm. Kopumā Valsts kases kursa līkne ir visu fiksēto likmju vērtspapīru ienesīguma līknes formas tuvināšana. Ienesīguma līkne rāda saistību ar dažādu termiņu obligāciju procentu likmēm.
Izmantojot procentu likmes, lai aprēķinātu nākotnes procentu likmi
Lai noskaidrotu nulles kupona obligācijas netiešo tūlītējo procentu likmi, vispirms atzīmējiet tradicionālo obligāciju kuponu maksājumu skaitu un termiņu. Piemēram, sešu mēnešu obligācijai ir divas naudas plūsmas: viena kupona maksājuma un izpirkšanas vērtība. Būtībā sešu mēnešu obligācija tiek tirgota kā nulles kupona obligācija. Tā kā obligācijas pašreizējā vērtība, nākotnes vērtība un termiņš ir zināmi, izmantojiet salikto procentu vienādojumu, lai atrisinātu procentu likmi. Pēc nulles kupona obligācijas netiešās tūlītējās likmes iegūšanas jūs varat to izmantot, lai aprēķinātu netiešo tūlītējo procentu likmi par viena gada nulles kupona obligāciju utt. Aprēķinot netiešās procentu likmes secīgos posmos, lai noteiktu nākotnes procentu likmes, tiek izmantots iteratīvs process, ko dēvē par bootstrapping.