Vai obligācijas ir obligātas?

Visām valsts parādzīmju emisijām ir pilnīga ticība un ASV kredīts. Kopš 1985. gada lielākā daļa no šiem jautājumiem ir neatsaucami. Tomēr ir iespējams pievienot zvanu funkciju, izmantojot atvasinātos instrumentus, kurus izveidojuši nevalstiskie emitenti. Ieguldītāji var iegādāties arī obligācijas, kas ir aizsargātas pret inflāciju (aizsargāti vērtspapīri ar Valsts kases inflāciju).

Kopš 1985. gada ASV Valsts kases obligācijas ir emitētas kā neatliekamas.

Izdoti kā neatliekami

Kopš 1985. gada visas Amerikas Savienoto Valstu finansētās obligāciju emisijas, kuras pārrauga ASV Valsts kases departaments, ir emitētas kā neatliekamas obligācijas. Šāda kārtība nodrošina valdībai visekonomiskāko obligāciju emitēšanas metodi, jo ieguldītājiem var būt nodrošināts, ka viņu vērtspapīri ir pieejami, lai gan nav priekšlaicīgas izpirkšanas ērtības, ko sauc par zvanu funkciju.

Obligāto obligāciju mantojums

Līdz 1985. gadam ASV Valsts kases obligācijas tika emitētas ar piecu gadu vai 10 gadu izsaukuma funkciju ar nominālvērtību (dzēšanas termiņš). Šodien joprojām ir neizmantotas obligācijas, kas ir pieprasāmas, lai gan Valsts kase ir uzsākusi pieprasāmo obligāciju pirkumus un tos atkārtoti izdevusi kā neatliekamas obligācijas. Nav garantijas, ka valdība nākotnē neatjaunos zvanu funkcijas. Tomēr tas varētu padarīt obligācijas mazāk tirgojamas un tādējādi dārgākas.

Atvasinātie produkti

Ir iespējams pievienot izsaukuma funkciju Valsts kases obligācijai kā atvasinātā instrumenta daļu. Atvasinātos instrumentus parasti izveido investīciju baņķieri, lai uzsvērtu obligācijas termiņu vai ienākumus. Tādējādi atvasinājums ir obligācija, kas sastāv no daudzām citām obligācijām, ieskaitot valdības emitētās obligācijas, kuras juridiskā definīcija ir mainījusi naudas plūsmu. Atvasinātajiem finanšu instrumentiem tomēr nav juridiski saistošas ​​saistības attiecībā uz Valsts kases emisiju. Atvasinātie finanšu instrumenti tikai juridiski apraksta nosacījumus, saskaņā ar kuriem ienākumi no obligācijām tiek sadalīti starp ieguldītājiem.

Valsts kases inflācijas aizsargātie vērtspapīri (TIPS)

Šodien valdība emitē arī Valsts kases inflācijas aizsardzības vērtspapīrus (TIPS), kas atspoguļo pašreizējo inflācijas līmeni. Inflācija kaitē obligāciju vērtībām, jo ​​obligācijas kupona plūsma tiek noteikta iegādei un nav koriģēta atbilstoši inflācijai. Augsta inflācija rada zemākas cenas obligācijām. Pieprasāmās obligācijas aizsargā emitentu, dodot tai tiesības atpirkt obligācijas agri un refinansēt tās ar zemāku procentu likmi. Investori, kas pērk TIPS produktus, var būt pārliecināti, ka to valsts vērtspapīru vērtība tiks aizsargāta svārstīgo procentu likmju laikā.