Satura rādītājs:
Beta ir pasākums, kas nosaka, cik daudz akciju pārceļas attiecībā pret kustībām kopējā akciju tirgū. Tehniski tas ir akciju peļņas un vispārējā tirgus (ko pārstāv indekss, piemēram,) sadrumstalotība, kas dalīta ar tirgus dispersiju.
Beta nozīme
Ja krājumam ir beta lielums 1,0, tad, ja tirgus pieaugs par vienu punktu, krājumi palielināsies arī par vienu punktu. Ja krājumam ir nulle nulle, kustība tirgū uz augšu vai uz leju neizraisīs krājumu kustību. Ja krājumam ir beta negatīvs 1,0, ja tirgus palielinās par vienu punktu, krājumi samazināsies par vienu punktu. Ja krājumam ir beta 2,0, ja tirgus palielinās par vienu punktu, krājumi palielināsies par diviem punktiem.
Paturiet prātā, ka beta līmenis tiek mērīts, balstoties uz vēsturisko atdevi, kas nozīmē, ka beta nav ideāls rādītājs nākotnē. Ja krājumam ir divu gadu beta versija 1,0, tad tas patiešām saka, ka pēdējo divu gadu laikā, kad tirgus ir sasniedzis vienu punktu, krājumi ir palielinājušies arī par vienu punktu.
Vidējais svērtais beta
Ja divi uzņēmumi tiek apvienoti vienā uzņēmumā, apvienotā uzņēmuma beta pamatā ir divu iepriekšējo uzņēmumu tirgus kapitalizāciju vidējā svērtā vērtība. attiecas uz uzņēmuma kopējo pašu kapitāla vērtību un tiek aprēķināta, reizinot akciju skaitu, kas uzņēmumam ir neatmaksāts, katrai akcijas tirgus vērtībai vai tirdzniecības cenai. Alternatīvi, jūs varat novērtēt uzņēmuma tirgus vērtību, veicot pašu kapitāla novērtēšanu, parasti piemērojot vērtējumu metriskajai peļņai vai ieņēmumiem. Piemēram, cenas un peļņas attiecība ir viens no labāk zināmiem vērtēšanas koeficientiem. Ja uzņēmums reģistrē 1 miljona ASV dolāru peļņu un salīdzināmo uzņēmumu vidējā cenu un peļņas attiecība ir 10,0, uzņēmuma pašu kapitāla vērtība būtu 10 miljoni ASV dolāru (P / E attiecība 10,0, kas reizināta ar 1 miljona ASV dolāru gada peļņu).
Ja divu uzņēmumu apvienošana apvienošanās rezultātā un katra uzņēmuma tirgus kapitalizācija būtu 1 miljons ASV dolāru, jaunizveidotā uzņēmuma kopējā tirgus kapitalizācija ir 2 miljoni ASV dolāru. Ja firmai A ir beta 1,0 un firmai B ir beta beta 2.0, tad jaunā apvienotā uzņēmuma beta vērtība ir 1,5 (1 / (1 + 1) reizināta ar 1,0 plus 1 / (1 + 1), kas reizināta ar 2,0).
Izmantojot tos pašus priekšgājēju uzņēmumus, ja uzņēmuma A tirgus kapitalizācija bija 25 procenti no jaunizveidotā uzņēmuma tirgus kapitalizācijas, firmas B tirgus kapitalizācijai jābūt vienādai ar 75 procentiem. Šajā gadījumā jaunā apvienotā uzņēmuma beta vērtība būtu 1,75 (0,25 reizināta ar 1,0 plus 0,75, kas reizināta ar 2,0, vai 0,25 plus 1,5).
Izmantojot Unlevered Betas
Iepriekš minētajā piemērā nav ņemti vērā dažādi parāda līmeņi un nodokļu likmes, kas ietekmē iepriekšējos uzņēmumus. Ja vienā un tajā pašā portfelī atrodas divi uzņēmumi, tad pietiek ar vidējās svērtās beta aprēķināšanu. Tomēr, ja abi uzņēmumi tiek apvienoti tā, lai būtu piemērojama jauna nodokļu likme un kapitāla struktūra (akciju un obligāciju finansējuma kombinācija, ko uzņēmums izmanto, lai piesaistītu skaidru naudu), jaunais uzņēmums beta tiek aprēķināts, izmantojot nepārvaramas likmes. Bezlīnijas beta aprēķina, dalot novēroto beta līmeni ar: 1+ (1 mīnus nodokļa likme), kas reizināta ar (parādu / pašu kapitālu). Piemēram, izmantojot 35% nodokļa likmi, 5 miljonu ASV dolāru parādu un 10 miljonu ASV dolāru lielu pašu kapitālu, beeta bezdarba līmenis 1,0 ir šāds: 1,0 dalīts ar 1+ (1-0,35) reizināts ar (5 miljoni / 10 miljoni)) vai 1,0 / (1 + (0,65 reizināts ar 50 procentiem), kas ir 0,75. Atcerieties reizināt (1 mīnus nodokļa likme) ar (parādu / pašu kapitālu) un pēc tam pievienojiet rezultātu uz 1 saucējā.
Parāds pašu kapitālam, vienādojuma otrā daļa ir izteikts dolāru izteiksmē, un to var vilkt tieši no bilances. Beta var iegūt no dažādiem avotiem, no kuriem daudzi ir tiešsaistē un bez maksas. Pēc tam, kad esat atcēlis katras iepriekšējās firmas beta versiju, jūs varat aprēķināt vidējo svērto vērtību, pamatojoties uz pašu kapitāla tirgus vērtību.