Satura rādītājs:
- Kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modelis
- Beta
- Paredzamā atgriešanās
- CAPM apstrīdēšana
- Portfeļa dažādošana
Finanšu analītiķi un padomdevēji bieži izmanto kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modeli, lai palīdzētu noteikt, kāda līmeņa ieguldītājam ir jāgaida, iegādājoties konkrētu nodrošinājumu, un to ietekmi uz viņa portfeli. Beta ir svarīgs šīs cenu noteikšanas modeļa elements un nav diversificējama vērtspapīru riska rādītājs.
Kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modelis
Kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modelis (CAPM) mēģina noteikt attiecības starp ieguldītāja gaidāmo peļņu un riska līmeni, ko tas uzņemas, izvēloties konkrētu ieguldījumu. Modelis mēģina izskaidrot vērtspapīra cenas uzvedību un ietekmi uz jūsu portfeļa risku un atdevi. CAPM riska mērs ir beta.
Beta
Beta ir saikne starp konkrētu vērtspapīru atgriešanos un vispārējo tirgus atgriešanos. Tas ir vērtspapīra nediferencējama riska rādītājs. Beta var būt vai nu pozitīva, vai negatīva, lai gan lielākoties tas ir pozitīvs. Pozitīvs beta nozīmē, ka vērtspapīru atgriešanās virzās tādā pašā virzienā kā tirgus, bet negatīvs beta rāda, ka vērtspapīru atgriešanās virzās pretējā virzienā no tirgus. Piemēram,.5 beta versija liek domāt, ka katram tirgus procentu likmju maiņai būtu jāgaida, ka akciju atdeve mainīsies par pozitīvu.
Paredzamā atgriešanās
Galvenās sastāvdaļas jūsu paredzamās peļņas aprēķināšanai ir tirgus atgriešanās, bezriska peļņas likme un beta. Bezriska ienesīguma likme parasti tiek noteikta, izmantojot pašreizējās valsts parādzīmju atdevi. Jūsu riska prēmiju vai, cik daudz, lai nopelnītu, lai kompensētu riska līmeni, ko jūs uzņematies, izvēloties konkrētu nodrošinājumu, nosaka, atņemot no tirgus bezriska atdeves likmi un reizinot to ar individuālās drošības beta. Pievienojot šo numuru bezriska atdeves likmei, jūs nodrošināsit gaidāmo ienesīgumu.
Vienīgais veids, kā panākt pozitīvu beta peļņu, ir negatīvs, ja bezriska peļņas likme pārsniedz tirgus kopējo ienesīgumu. Tas, visticamāk, nekad nenotiks, jo ieguldītāji neizdosies iegādāties riskantākus vērtspapīrus bez lielākas peļņas.
CAPM apstrīdēšana
CAPM prognozes un lietderība ir apstrīdētas jau vairākus gadu desmitus. Lai gan lielākā daļa finanšu analītiķu joprojām mācās modeli un izmanto to prognozējošā veidā, autentiskumu apskata teorijas. Viena teorija ir tāda, ka ļoti nestabili krājumi laika gaitā radīs vidējo peļņu, kas ir negatīva. Tas notiks pat tad, ja beta ir pozitīva, ja vien tā ir liela skaitliskā vērtība. Tas noliedz pamatprincipu, uz kura tika izstrādāts CAPM, bet dažos gadījumos tas var notikt. Finanšu eksperti to bieži sauc par „melnu gulbju”, tā saukts par kaut ko, kas ir reti, bet jūs to varat redzēt kādā brīdī.
Portfeļa dažādošana
Ja jūsu kopējā portfeļa gaidāmā peļņa ir negatīva, lielākoties jūsu vērtspapīriem ir negatīva beta vērtība. Jūs varat diversificēt savu portfeli, izvēloties vairāk vērtspapīru ar pozitīvu beta versiju, lai stabilizētu portfeļa kustību un radītu peļņu, kas, visticamāk, sekos tirgum. Pozitīvs beta liecina, ka vērtspapīri virzīsies tādā pašā virzienā kā tirgus, tāpēc vairāk vērtspapīru ar pozitīvu betas iegādi nodrošinās tiešāku saistību ar tirgus kustību.