Satura rādītājs:
Obligācija ir aizdevums. Iegādājoties vienu, jūs maksājat pašreizējo obligācijas cenu par periodiskiem procentu maksājumiem vai "kupona maksājumiem" un obligācijas nominālvērtības atgriešanu noteiktā termiņā. Piemēram, 10 gadu 6 procentu likmes obligācija ar nominālvērtību 1000 ASV dolāru maksās jums 60 ASV dolāru procentus gadā līdz dzēšanas termiņam 10 gadu laikā un pēc tam maksās jums 1000 ASV dolāru nominālvērtību. Likmes jutīgums nosaka, cik lielā mērā obligāciju cena mainīsies procentu likmju izmaiņu dēļ, kas ir svarīgi, ja plānojat pārdot obligāciju pirms termiņa. Dzēšanas dienā cena vienmēr būs vienāda ar nominālvērtību.
Obligāciju cenas
Lai saprastu likmju jutīgumu, vispirms ir jāsaprot, kā procentu likmes ietekmē obligāciju cenas. Tipisks obligācijas maksā fiksētu procentu summu katru gadu, ko sauc par ikgadējo kuponu, līdz termiņa beigām. Ja dominējošās procentu likmes pieaugs pēc obligācijas emitēšanas, jaunākas obligācijas maksās lielākus kuponus nekā vecākā. Tā kā vecākā obligācija tagad ir mazāk vēlama nekā jaunās obligācijas, tās cena samazinās. Tas ir vispārējs noteikums: ja procentu likmes iet vienā virzienā, obligāciju cenas iet otrā. Procentu likmju jutīgums norāda, cik daudz mainīsies obligāciju cena.
Pašreizējā peļņa
Vēl viens svarīgs saprotams termins ir raža. Obligācijas pašreizējā ienesīgums ir tā gada kupons, kas dalīts ar tā pašreizējo cenu. Ja pašreizējā cena ir vienāda ar nominālvērtību, kas bieži vien ir jaunizveidoto obligāciju gadījumā, tad ienesīgums ir vienāds ar obligācijas fiksēto procentu likmi. 6 procenti obligāciju ar nominālvērtību 1,000 ASV dolāriem un 1000 ASV dolāru cena būs 6 procenti. Augstāka cena samazinātu ražu; zemāka cena palielinātu ienesīgumu. Piemēram, ja cena samazinājās līdz $ 960, ienesīgums palielināsies līdz $ 60 / $ 960 jeb 6,25%.
Jutīguma aprēķins
Procentu likmju jutīguma novērtēšanai ir vairāki veidi. Saistīto aprēķinu kopums, kas pazīstams kā ilgums, prasa plašu aprēķinu veikšanu. Bet jūs varat iegūt labu aplēsi par jutīgumu, atceroties, ka, ja procentu likmes mainās par 1 procentu punktu, obligāciju cena mainīsies pretējā virzienā par aptuveni 1% par katru gadu līdz termiņa beigām.
Aprēķinu piemērs
Apsveriet, kas notiktu, ja dominējošās procentu likmes palielināsies par 1 procentu punktu, uz obligāciju ar 10 gadiem līdz dzēšanas termiņam un 6% pašreizējo ienesīgumu. Obligāciju cena samazināsies par 4 procentiem, kas ir 1 procentu kritums gadā 10 gadu laikā, pieskaitot pašreizējo 6 procentu likmi, vai (-0,01 / gadā 10 gadi) + 0,06. Ja obligāciju cena būtu bijusi 1000 ASV dolāru, tā jaunā cena pēc procentu likmju kāpuma samazināšanās (-0.4.) $ 1000) vai $ 40 līdz $ 960.
Salīdzinot dažādu obligāciju jutīgumu pret procentu likmju izmaiņām, jūs zināt, kā jūs varētu pakļauties pēkšņām dominējošo procentu likmju izmaiņām. Piemēram, ja jūs uztraucaties, ka procentu likmes var pieaugt, jūs varat izvēlēties īsākas termiņa obligācijas, jo tās ir mazāk jutīgas. Ja ar obligāciju 3 gadu termiņu un 2 procentu ienesīgumu, obligācija zaudētu tikai (-0,01 / gadā) 3 gadi) + 0,02 vai -1 procenti, par jaunu cenu $ 1000 + ($ 1000) -0,01) vai $ 990.