Satura rādītājs:
Modificētā iekšējā ienesīguma likme (MIRR) ir balstīta uz iekšējās atdeves koeficienta (IRR) formulu ar vienu galveno atšķirību. IRR pieņem, ka visas pozitīvās naudas plūsmas tiek reinvestētas pēc iekšējās atdeves likmes, bet MIRR pieņem, ka visas pozitīvās naudas plūsmas tiek reinvestētas pēc kapitāla izmaksām.
Ievads
MIRR
MIRR aprēķināšana ietver vairākas vērtības un matemātiskus aprēķinus. MIRR formula ir:
Naudas plūsmas (t.sk. galīgās naudas plūsmas) ir visu naudas plūsmu summas, kas atkārtoti ieguldītas pēc kapitāla izmaksām, nākotnes vērtība (FV). Izmaksas ir projektā vai iekārtā ieguldītā kapitāla pašreizējā vērtība (PV).
Kapitāla izmaksas
MIRR aprēķinā FV un PV aprēķinu procentu likme tiek aizstāta ar kapitāla izmaksām. MIRR pasākumi naudas plūsmas no ieguldījumiem kapitāla iegādes izmaksām. Citiem vārdiem sakot, MIRR nosaka, vai ieguldījumam būtu jāaptver ieguldījuma finansēšanas izdevumi (parasti procentu likmes) vai alternatīvās izmaksas (salīdzinot ar citām ieguldījumu iespējām).
Kapitāla avoti var iekasēt dažādas likmes fondiem. Tāpēc, aprēķinot MIRR, rezultāta precizitāte tiek uzlabota, izmantojot vidējo svērto kapitāla cenu vai WACC. Uzņēmumam ir divi galvenie kapitāla avoti: parāds, ieskaitot ilgtermiņa parādus vai obligācijas; un pašu kapitālu, piemēram, parasto akciju un vēlamo akciju. WACC ir uzņēmuma naudas izmaksas. WACC aprēķina, katra kapitāla avota (parāda un / vai pašu kapitāla) izmaksas reizinot ar katra kapitāla avota svaru (attiecību) (faktiskā kopējā kapitāla procentuālā daļa) un abu rezultātu pievienošanu kopā.
Lēmuma noteikums
Ja jūs salīdzināt MIRR rezultātus ar IRR attiecībā uz to pašu ieguldījumu, IRR parasti dod to, kas šķiet labāks. Tomēr MIRR atgriež savu peļņu pēc kapitāla cenas un nav fiksēta procentu likme. MIRR aprēķina rezultāts norāda, vai ieguldījums atgūst naudas plūsmas, kas ir lielākas par kapitāla izmaksām. Šeit ir piemērs:
Pieņemsim, ka ABC Corp vēlas ieguldīt 500 000 ASV dolāru jaunai iekārtai uzņēmuma rūpnīcā. Paredzams, ka šīs iekārtas iegāde un uzstādīšana samazinās izmaksas par 15%, un tās ražošanas laiks būs trīs gadi. Šobrīd WACC ir 12%.
Paredzamās naudas plūsmas no šīm investīcijām FV ir:
Iekārtas iegādei nepieciešamo investīciju PV ir $ 500,000.00. Kā redzams iepriekš minētajās naudas plūsmās, skaidras naudas plūsmas, šķiet, izlīdzinās pret ieguldījumiem. Tomēr ievērojiet, ka plūsmu FV ir daudz lielāks.
MIRR aprēķins ir
Pēc tam, kad ir konstatēts FV naudas kubu saknes, kas dalītas ar intelektuālā ieguldījuma PV, MIRR = 1,08 - 1 vai 0,08. Ieguldījums radīs MIRR 8% apmērā.