Kā aprēķināt obligāciju ienesīgumu līdz termiņa beigām

Obligāciju ienesīgums līdz dzēšanas termiņam jeb YTM ir gada ienesīguma likme, ko saņemsiet, ja jums būs obligācija līdz tā dzēšanai.

Valdības vienības un korporācijas emitē obligācijas, lai aizņemtos naudu. Ieguldītājs atmaksā obligācijas un saņem no emitenta dzēšanas datumā iepriekš noteiktu summu - obligācijas nominālvērtību. Regulāras obligācijas maksā periodiskus procentus ar fiksētu likmi. Tā kā procenti ir fiksēti, obligācijas cena ir jāpielāgo, lai YTM būtu vienāds ar pašreizējo procentu likmi, ko pieprasa ieguldītāji līdzīgās obligācijās. Cenas ir apgriezti saistītas ar YTM: jo augstāka cena, jo zemāka YTM.

Pieņēmumi

YTM aprēķins ir precīzs tikai tad, ja ir daži pieņēmumi:

1. Ieguldītājs tur obligāciju līdz tā dzēšanai.

2. Emitents visus procentus un pamatsummas maksājumus veiks pilnā apmērā un laikā.

3. Ieguldītājs saņemtos procentu maksājumus atkārtoti ieguldīs pēc YTM likmes.

4. Aprēķins neietver nodokļu un komisiju ietekmi.

Precīzas YTM vērtības ļauj investoriem salīdzināt obligāciju atdevi ar citu ieguldījumu peļņu.

Dāvanas vērtība

Dāvanas vērtība tiek izmantots YTM aprēķinā, lai ņemtu vērā naudas laika vērtība. Nauda, ​​kas jums ir tagad, ir vairāk vērts nekā nauda, ​​ko saņemat vēlāk, jo tas neapdraud nesamaksāšanu, tas var nopelnīt procentus un tas neietekmē inflāciju, kas samazina naudas pirktspēju. Pašreizējā vērtība izmanto diskonta likmi, lai samazinātu nākotnes naudas plūsmu vērtību, piemēram, procentus un pamatsummas maksājumus, līdzvērtīgu tūlītēju saņemto summu. YTM ir diskonta likme, kas nosaka obligācijas pašreizējo vērtību, kas vienāda ar tās pašreizējo cenu.

YTM faktori

YTM aprēķināšanai nepieciešami šādi faktori:

1. Norēķinu datums: Aprēķina sākuma datums, parasti diena, kurā jūs izdarījāt vai uzņematies obligāciju.

2. Termiņš: Obligācijas dzēšanas datums.

3. Novērtēt: Obligācijas gada procentu likme.

4. Cena par 100 ASV dolāriem: Nodrošinājuma cena, izteikta 100 ASV dolāru nominālvērtībā. Piemēram, ja obligācijas ar 1000 ASV dolāru nominālvērtību cena ir 1020 ASV dolāri, sadaliet cenu par ($ 1000 / $ 100), lai iegūtu cenu par 100 ASV dolāriem, kas ir vienāds ar 102 ASV dolāriem.

5. Atpirkšanas vērtība: Nominālvērtība, kas izteikta 100 vienībās. Piemēram, obligācija ar 1000 ASV dolāriem tiek dalīta ar ($ 1000 / $ 100), lai iegūtu 100 ASV dolāru dzēšanas vērtību.

6. Biežums: Procentu maksājumu skaits gadā.

Atrisināšana ar programmu Excel

Mēģinājums atrisināt vienādojumu "ar roku" būtu garlaicīgs uzminēšanas spēle. Jūs pieslēdzat diskonta likmi obligāciju naudas plūsmu pašreizējai vērtībai un salīdziniet rezultātu ar obligācijas pašreizējo tirgus cenu. Jums ir jāatkārto procedūra ar dažādām diskonta likmēm, līdz jūs atradīsiet tādu, kas nodrošina labu atbilstību tirgus cenai; tas ir aptuvens YTM.

Excel programmatūra atvieglo lietas. Jūs vienkārši ievadiet YTM faktorus YIELD funkcijā izvēlnē "Formula", lai iegūtu YTM. Iespējams, būs jāpielāgo cits izvēles fakts, ko sauc pamata, kas ir konvencija, ko obligācija izmanto, lai izteiktu dienu skaitu mēnesī un gadā.