Satura rādītājs:
Ja valsts iestādes vai korporācijas nolemj emitēt obligācijas kā līdzekli, lai aizņemtu naudu, tās saglabā pakalpojumus ieguldījumu banka kalpot par starpnieku. Investīciju baņķieris darbojas kā padomdevējs un parakstītājs. Parakstītāja funkcijas funkcija nosaka, kā tiek aprēķināti obligāciju emisijas ieņēmumi.
Parakstītāja funkcija
Kad ieguldījumu banka paraksta obligāciju emisiju, baņķieris iegādājas obligācijas no izdevējas iestādes un pārdod tās ieguldītājiem. Apdrošinātājs arī iesniedz nepieciešamos dokumentus Vērtspapīru un biržas komisijā un konsultējas ar emitentu, lai noteiktu obligāciju cenu, procentu likmi un termiņus. Apdrošinātājs, kas sedz šīs darbības izmaksas, kā arī maksā par juridisko konsultāciju un pārdod obligācijas. Apdrošinātāji var uzaicināt institucionālos investorus piedāvāt obligācijas, pārdot tos sabiedrībai vai apspriest privātu izvietošanu ar lieliem ieguldītājiem, piemēram, pensiju fondiem un apdrošināšanas sabiedrībām.
Parakstītāja izplatība
Apdrošinātājs tiek kompensēts ar izplatīties. Obligāciju emitents pārdod vērtspapīrus parakstītājam ar atlaidi no paredzētās cenas. Apdrošinātājs saglabā šo starpību vai izplatās, kad ieguldītāji iegādājas vērtspapīrus. Tipiska obligāciju emisijas starpība varētu būt 0,5–1 procenti. Piemēram, parakstītājs var iegādāties obligāciju emisiju par 99 procentiem no nominālvērtības un piedāvāt ieguldītājiem obligācijas par 100 procentiem. Pieņemsim, ka ieguldījumu banka paraksta 20 miljonu ASV dolāru obligāciju emisiju par 99 procentiem no nominālvērtības. Ja parakstītājs saņem piedāvājuma cenu par 100 procentiem, tad skaitļi darbojas šādi:
- Obligāciju emitents saņem ieņēmumus 99 procentiem no 20 miljoniem ASV dolāru jeb 19,8 miljoniem ASV dolāru.
- Parakstītājs saņem bruto ieņēmumus no 20 miljonu ASV dolāru obligāciju pārdošanas.
- Apdrošinātājs saglabā neto ieņēmumus - starpību - par 20 miljoniem ASV dolāru mazāk par 19,8 miljoniem ASV dolāru jeb 200 000 ASV dolāru.
Apdrošinātājam ir jāmaksā izdevumi, kas radušies no izplatīšanas. Kas paliek, ir peļņa.
Apdrošināšanas riski
Ja ieguldītājiem tiek piedāvāta obligāciju emisija, nav garantijas, ka vērtspapīri tiks pārdoti par piedāvājuma cenu. Obligāciju emitenti šo risku pārskaita, pārdodot vērtspapīrus parakstītājam. Iespējams, ka ieguldītāji piedāvās obligāciju cenu, un parakstītājs saņems lielāku starpību, nekā gaidīts. Tomēr ir arī iespējams, ka dominējošās procentu likmes mainīsies vai obligāciju emitenta kredītreitings nebūs pietiekami labs, lai piesaistītu investorus. Šādos gadījumos parakstītājam var nākties pārdot obligācijas par mazāku cenu nekā piedāvājuma cena, tādējādi samazinot starpību un zaudējumus. Parakstītāji parasti veido a sindikāts pārvaldīt risku, aicinot citus investīciju baņķierus dalīties atbildībā par obligāciju emisijas tirdzniecību.Apdrošinātāja risks tiek sadalīts starp sindikāta dalībniekiem.