Kā aprēķināt neizmantotās kapitāla izmaksas

Uzņēmumiem, kas tiek finansēti ar parādiem un pašu kapitālu, ir jauktas kapitāla izmaksas. Bet ir lietderīgi zināt, kādas būtu uzņēmuma kapitāla izmaksas, ja tās tiktu finansētas ar visu pašu kapitālu un bez parāda. Kapitāla neizmantotās izmaksas to mēra, parādot nepieciešamo peļņas normu bez aizņemto līdzekļu vai parāda ietekmes. Tas ir tāds pats kā paredzamais kopējais uzņēmuma aktīvu atdeve.

Kapitāla izmaksas, kas nav segtas, mēra kapitāla izmaksas bez parāda.

Aprēķiniet Unlevered Beta

Solis

Ierakstiet uzņēmuma simbolu lodziņā blakus "Get Quotes" un nospiediet "Enter", lai saņemtu savu akciju kotējumu Yahoo! Finance tīmekļa vietnē. Atrodiet beta sarakstu, kas atrodams akciju kotējuma sadaļas Galvenie statistikas dati. Beta ir tāds pats kā Bl vai sviras beta, un tas ir jāpārvērš nenodrošinātā beta versijā, lai aprēķinātu neizmantotās kapitāla izmaksas.

Solis

Ievadiet uzņēmuma simbolu lodziņā blakus "Quote" Morningstar tīmekļa vietnē, pēc tam nospiediet "Enter", lai iegūtu tā akciju cenu. Atrodiet uzņēmuma nodokļa likmi, kas iekļauta akciju kotējuma sadaļā “Galvenās attiecības”. Izmantot 12 mēnešu (TTM) likmi.

Solis

Atrodiet D, kas ir kopējais parāds, uzņēmuma bilancē. Izmantojiet kopējās saistības par kopējo parādu.

Solis

Atrodiet E, kas ir pašu kapitāla tirgus vērtība, uzņēmuma akciju kotējuma sadaļā Yahoo statistikas! Izmantot tirgus ierobežojumus pašu kapitāla tirgus vērtībai.

Solis

Veikt mainīgos lielumus un ievadiet tos kalkulatorā ar neizmantoto beta formulu, kas ir Bu = Bl / (1 + (1 - nodokļu likme) (D / E)). Piemēram, uzņēmumam, kura beta likme ir 1,2, 35% nodokļa likme, 40 miljoni ASV dolāru kopējais parāds un 100 miljonu ASV dolāru tirgus maksimālā robeža, ir bezpeļņas beta vai Bu 0,95: 1,2 / (1 + (1 - 0,35) ($ 40 miljoni / $ 100 miljoni)) = 0,95.

Aprēķiniet kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modeli ar bezpeļņas beta versiju

Solis

Atrodiet RF, kas ir bezriska likme, Yahoo! Finanšu vietnē, kas ir norādīta sadaļā Ieguldījumi sadaļā Ieguldījumi. Izmantot 10 gadu Valsts kases ienesīgumu, kas nodrošina, ka ieguldītājs var gūt peļņu no ieguldījumiem bez riska.

Solis

Novērtējiet tirgus riska prēmiju, kas ir pārpalikums, ko ieguldītāji pieprasa vidēji riskantam krājumam salīdzinājumā ar bezriska likmi. Tas ir vienāds ar sagaidāmo tirgus ienesīgumu, atskaitot bezriska likmi, vai rm - rf. Tirgus riska prēmija mainās līdz ar ieguldītāju riska pielaidi un parasti svārstās no 4% līdz 8%.

Solis

Izmantojiet mainīgos lielumus un kalkulatoru, lai aprēķinātu kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modeli (CAPM), kas ir Ra = rf + Bu (rm - rf). Ra ir vienāds ar aktīvu atdevi, kas ir tāda pati kā neizmantotās kapitāla izmaksas. Piemēram, uzņēmumam, kura beznosacījumu beta likme ir 0,95, nebūtu neatmaksātas kapitāla izmaksas 11,2 procenti, ja bezriska likme ir 3,6 procenti, un tirgus riska prēmija ir 8 procenti: 0,036 + 0,95 (0,08) = 0,112 vai 11,2 procentiem.