Satura rādītājs:
Biržas tiek organizētas, lai atvieglotu tirdzniecību starp pircējiem un pārdevējiem. Ņujorkas Fondu birža un NASDAQ ir divas lielākās ASV biržas. Lai gan tām ir daudzas iezīmes, tās izmanto dažādus mehānismus darījumu veikšanai. NYSE tirdzniecību veic cilvēki, kas atrodas Wall Street tirdzniecības stāvā, savukārt NASDAQ ir datoru tīkls, kuram nav īpašas fiziskas atrašanās vietas.
Definīcijas
Galvenais tirdzniecības mehānisms ir izsole, kur piedāvājums un pieprasījums nosaka cenas. Šādas definīcijas ir būtiskas:
- Piedāvājums: Cena, ko pircējs vēlas maksāt, lai nopirktu akcijas
- Jautāt vai piedāvāt: Cena, ko pārdevējs pieprasa pārdot akcijas
- Tirgus pasūtījums: Pasūtījums iegādāties akcijas par labāko (zemāko) pašreizējo pieprasīt vai pārdot akcijas par labāko (augstāko) pašreizējo cenu
- Limit Order: Pasūtījums pirkt vai pārdot akciju par noteiktu cenu
- Stop rīkojums: Rīkojums pārdot akcijas par noteiktu cenu, lai novērstu zaudējumus, kas pārsniedz iepriekš noteiktu summu
Izsolē starpība starp augstāko cenu un zemāko pieprasījumu ir izplatīties. Tirgus rīkojumā starpība ir nulle, un pasūtījums tiek aizpildīts nekavējoties, jo pircējs piekrīt maksāt vislabāko pieprasījumu, vai pārdevējs piekrīt veikt labāko cenu. Pircējs saņems akcijas, un pārdevējs saņem naudu par norunāto cenu, kad tirdzniecība norēķinās, kas ASV ir trīs darba dienas pēc pasūtījuma aizpildīšanas. Limita pasūtījums garantē cenu, bet negarantē, ka pasūtījums tiks aizpildīts.
Speciālistu sistēma
Lieto NYSE speciālisti veikt darījumus. Katrs specializētais uzņēmums ir atbildīgs par vienu vai vairākiem biržā uzskaitītajiem krājumiem, un katrs krājums tiek piešķirts tikai vienam speciālistam. Speciālista uzdevums ir saņemt un saskaņot piedāvājumus un jautāt, ko tirgotāji nodod brokeriem. Speciālists uztur pasūtījumu grāmatu, kas parāda visus aktīvos pasūtījumus un mēģina vienlīdzīgi izturēties pret visiem pasūtījumiem, kas ir lieli un mazi. Ja piedāvājuma / pieprasījuma starpība ir neparasti liela, speciālists var iejaukties un pirkt vai pārdot akcijas, lai saglabātu tirgus likviditāti - spēja pirkt un pārdot viegli, būtiski nemainot cenu. Speciālists arī nosaka akciju atvēršanas cenu tirgū. The NYSE SuperDOT sistēma tiek izmantots, lai pasūtījumus piegādātu ar speciālistiem elektroniski.
Tirgus veidotāji
NASDAQ sistēma izmanto tirgus veidotājiem nevis speciālisti. Vairāki tirgus veidotāji var rīkoties ar vienu un to pašu krājumu. Katrs tirgus veidotājs saglabā nepārtrauktu cenu / pieprasījumu sadalījumu noteiktā procentuālā diapazonā, un mēģinājumi pirkt vai pārdot savas akcijas vai atrast pircējus vai pārdevējus, lai aizpildītu pasūtījumus, kas ietilpst tā izplatībā. Visi pasūtījumi un darījumi tiek nodoti elektroniski starp tirgotājiem, brokeriem un tirgus veidotājiem. NASDAQ izmanto Mazo pasūtījumu izpildes sistēma automātiski veikt darījumus līdz 1000 akcijām. Tirgus veidotājiem jāaizpilda SOES pasūtījumi tik ilgi, kamēr tie atbilst to publicētajai izplatībai.
Alternatīvās tirdzniecības sistēmas
Alternatīvās tirdzniecības sistēmas konkurē ar biržām. Tie ļauj tirgotājiem pirkt un pārdot vērtspapīrus ārpus biržas, elektronisko sakaru tīklā, tumšajos portfeļos, saskaņošanas tīklos un citos mehānismos, kas samazina starpnieku no darījuma procesa.